Stratégie d'investissement: Sélection des classes d'actifs

La décision de savoir quelles classes d'actifs seront prises en compte pour la composition d'une stratégie de placement est d'une importance absolument capitale. Commençons par un peu de sémantique : les termes classe d'actifs et catégorie d'actifs sont utilisés comme synonymes. Ces deux notions sont toutefois abstraites : la notion d'« actions suisses » n'indique ni dans quels instruments de placement ni dans quelle pondération investir concrètement et ne fournit pas non plus un rendement mesurable. Une classe d'actifs devient économiquement compréhensible grâce à l'attribution d'un indice de référence. Un indice fournit une instruction d'investissement concrète indiquant quels titres doivent être achetés et avec quelle pondération, et il fournit une performance mesurable. Le choix d'une classe d'actifs implique donc nécessairement la spécification de l'indice de référence correspondant.

En tant qu'investisseur, il vaut donc la peine de s'intéresser aux principes de construction de l'indice de référence associé à chaque classe d'actifs. Sur Economico, nous avons préparé pour chaque indice une fiche d'information contenant des informations utiles.

Les stratégies standard d'Economico se contentent de seulement cinq classes d'actifs. Dans l'application de prévision Augur, que nous avons présentée dans le Flash 17, plus de 90 classes d'actifs différentes sont actuellement suivies. Comment peut-on passer d'un nombre si restreint à un nombre aussi élevé de classes d'actifs (et inversement) ?

• Niveau d'agrégation : Le nombre de classes d'actifs dépend fortement du niveau d'agrégation choisi. La classe d'actifs « actions mondiales » peut être représentée par un indice mondial (généralement le MSCI World Developed Markets). On peut également descendre au niveau des régions ou même des pays et les considérer comme des classes d'actifs distinctes. Il ne s'agit là que d'une des nombreuses possibilités de classification influençant directement le nombre de classes d'actifs obtenues.
• Prise en compte de segments de niche : L'industrie financière ne manque pas d'idées pour créer de nouvelles classes d'actifs comme les hedge funds, le private equity, les matières premières, le microcrédit ou les cryptomonnaies. Cela n'est évidemment pas totalement désintéressé, car ces segments permettent souvent de générer des marges plus élevées que les catégories standard.

Une subdivision plus fine de la stratégie d'investissement – comme celle possible dans Economico avec une stratégie individuelle – peut avoir du sens si vous avez des préférences spécifiques ou une opinion claire sur certaines sous-catégories. Dans tous les autres cas, un petit nombre de classes d'actifs largement diversifiées est généralement suffisant, car peu d'approches surpassent empiriquement cette structure simple et parce qu'elle peut être mise en œuvre de manière transparente et rentable.