Moteurs de rendement pour le résultat de placement

«Ce qui compte, c'est le rendement obtenu et non les frais» est un argument souvent entendu lorsque l'investisseur s'étonne, en fronçant les sourcils, des frais élevés dans les placements en titres. L'argument est fondamentalement juste, mais nous faisons remarquer que les frais (élevés) sont garantis, alors que le rendement supplémentaire promis en contrepartie sera peut-être obtenu à l'avenir. Car – c'est toujours écrit en petits caractères – les promesses de rendement n'offrent aucune garantie quant aux rendements effectivement réalisés.

Nous savons de quels facteurs – outre la charge des coûts – dépend le rendement net obtenu, au moins depuis que Messieurs Brinson/Hood/Beebower ont étudié en 1986 dans une série d'articles spécialisés les facteurs de rendement pour la performance de portefeuille obtenue. Ils sont arrivés à la conclusion que 80 à 90% du rendement dépendent de la stratégie de placement choisie (= choix et pondération à long terme des catégories de placement) et seulement 10 à 20% de la tactique de placement (= surpondération et sous-pondération temporaires des catégories de placement) et de la sélection des placements (= pondération des titres au sein des différentes catégories de placement).

En tant qu'investisseur, on peut donc se concentrer premièrement sur le choix de la stratégie de placement appropriée et deuxièmement sur sa mise en œuvre efficace en termes de coûts. Une stratégie de placement est appropriée lorsqu'elle est adaptée à la capacité et à l'appétit de l'investisseur pour le risque.

Lors du choix de la stratégie d'investissement, c'est en premier lieu le rapport entre les valeurs réelles (actions et immobilier) et les valeurs nominales (obligations et liquidités) qui est déterminant à long terme. Plus la part de valeurs réelles est élevée, plus le rendement obtenu à long terme est en général élevé, mais plus les fluctuations temporaires du rendement et donc le risque sont importants. En aval, il convient d'adresser la répartition régionale et la question de l'allocation et de la couverture des devises. Nous reviendrons sur ces questions d'allocation dans de futurs Economico Flash.

En tant qu'investisseur, le portail de comparaison Economico vous offre d'une part la possibilité de choisir entre 5 stratégies standard à orientation globale ou suisse. Si vous savez comment votre stratégie de placement doit être conçue concrètement, vous avez également la possibilité de sélectionner et de pondérer individuellement les classes d'actifs et de procéder ainsi à une comparaison des offres pour la stratégie de placement que vous souhaitez.