Stratégie de placement: Le profil de risque personnel comme base

Aujourd'hui, il fait un peu sec, désolé. Mais les questions d'argent sont parfois ainsi. Le profil de risque constitue la base de la définition d'une structure patrimoniale stratégique ou d'une stratégie de placement. Le profil de risque personnel permet de déterminer la zone cible pour la définition de la stratégie de placement personnelle. Comme illustré ci-dessus, le profil de risque comprend différents éléments, à savoir la capacité de risque personnelle, la propension au risque personnelle et le rendement cible personnel.

La capacité de risque désigne la capacité objective d'un investisseur (privé ou institutionnel) à supporter des pertes. L'analyse de la capacité de risque relève du domaine de l'économie. Pour la mesurer concrètement, on détermine la probabilité que l'investisseur puisse couvrir ses dépenses futures avec son patrimoine et ses revenus futurs. Si cette probabilité n'est pas suffisamment élevée, il existe un risque – en termes comptables – que l'investisseur devienne insolvable ou fasse faillite.

La propension au risque mesure la préférence subjective de l'investisseur à gérer les risques d'investissement et les pertes potentielles. L'analyse de la propension au risque relève du domaine de la psychologie et de nombreux concepts ont été développés dans l'industrie pour mesurer cette propension. Nous ne sommes pas psychologues et nous nous abstenons donc d'approfondir ce point.

Le rendement cible mesure finalement le rendement minimum qu'un investisseur souhaite atteindre ou – dans le cas d'un investisseur institutionnel tel qu'une caisse de pension – doit atteindre afin de pouvoir financer les prestations promises. Pour les investisseurs privés, la notion de rendement cible reste relativement abstraite, c'est pourquoi on parle souvent plutôt d'objectifs de placement à atteindre.

Si vous concluez en Suisse un mandat de gestion de fortune ou une solution de prévoyance en titres (pilier 3a ou libre passage), le prestataire est tenu, conformément à l'examen d'aptitude prévu à l'art. 12 LIDF, de procéder à un profil de risque personnel avant la conclusion du contrat. Nous critiquons deux aspects des pratiques de marché désormais établies. Premièrement, le profil de risque est généralement établi uniquement en fonction du montant investi et non en fonction de la situation financière globale de l'investisseur. Comme expliqué dans l'Economico Flash 14, un investisseur ne possède pas plusieurs capacités de risque pour différentes parties de son patrimoine, mais une seule capacité de risque globale découlant de sa situation financière totale.

Deuxièmement, les approches de profilage du risque largement répandues dans l'industrie se concentrent sur la propension au risque – donc l'aspect psychologique – plutôt que sur la capacité de risque, c'est-à-dire l'aspect économique. À notre avis, il serait souhaitable que l'industrie se penche davantage sur cette dimension économique.

La question se pose alors de savoir si ce profilage du risque avant la conclusion du contrat apporte réellement une valeur concrète pour vous en tant que client ou si vous préférez déterminer vous-même votre stratégie de placement. Sur Economico, nous avons mis à disposition une fonction simple de profilage du risque qui peut vous aider dans cette démarche.