Stratégie de placement: Voir les choses dans leur ensemble

Dans les prochains articles Flash, nous réfléchirons à la question de la structuration du patrimoine ou à la définition d'une stratégie d'investissement appropriée.

Tout d'abord, j'aimerais vous inviter à vous placer au niveau de réflexion pertinent pour cette question. Pour vous en tant que personne privée – comme pour toute autre entité économique – c'est la perspective du bilan qui est déterminante. Votre bilan personnel est le terrain de jeu pertinent pour aborder le thème de la structuration du patrimoine.

Fin 2023, les ménages suisses disposaient à l'actif de 5 703 milliards de CHF de valeurs patrimoniales. Au passif, les dettes (dont les hypothèques représentent plus de 90 %) s'élevaient à 1 015 milliards de CHF, ce qui porte la fortune nette ou les fonds propres des ménages suisses à un total de 4 688 milliards de CHF. Avec une population de 8 962 300 habitants fin 2023 selon l'Office fédéral de la statistique, cela donne une fortune nette moyenne (à ne pas confondre avec la médiane) par habitant de CHF 523 000.

Près de 50% des valeurs patrimoniales du Suisse moyen sont liées à l'immobilier, un bon cinquième est constitué d'avoirs de prévoyance des 2e et 3e piliers, 16% sont des liquidités et des avoirs en compte courant, le reste est constitué de titres. La coloration des postes du bilan distingue les valeurs patrimoniales et les dettes à taux fixe ou variable (vert, l'avoir de vieillesse auprès de la caisse de pension est également classé ici), les biens immobiliers (orange) et les actions (bleu). Pour les portefeuilles de fonds (gris), une affectation correspondante n'est pas possible.

À ce niveau d'observation, deux thèses intéressantes peuvent déjà être formulées pour la structuration du patrimoine de Monsieur et Madame Tout-le-monde :

1. Éviter les effets de levier : Considérés globalement, les ménages suisses disposent de suffisamment de liquidités et d'obligations pour rembourser leurs dettes hypothécaires. Au niveau individuel, il existe peu de bonnes raisons – hormis les aspects de liquidité – d'accumuler des liquidités et des obligations à l'actif tout en conservant une hypothèque au passif. La différence de taux d'intérêt entre l'actif et le passif entraîne généralement une perte. Bien sûr, la banque s'en réjouit car elle peut percevoir des frais deux fois.
2. Faible part d'actions : Avec CHF 388 milliards et donc moins de 7% des actifs, la part d'actions des ménages suisses est relativement faible – surtout si l'on considère que dans le pays des PME qu'est la Suisse, cette part comprend également les participations dans des entreprises non cotées. Même si les placements collectifs et les avoirs du pilier 3a apportent quelques pourcentages supplémentaires d'actions, cette part reste très faible en comparaison internationale.