Tactique d'investissement & Market Timing : La fin du monde approche – et maintenant ?

Avant d'aborder dans les prochains Flashs la préoccupation centrale d’Economico – la mise en œuvre de la stratégie d’investissement dans le respect des intérêts et de l’efficacité des coûts – nous examinons dans les Flashs 27 et 28 l’ajustement périodique ou le rééquilibrage de la stratégie d’investissement. Celui-ci doit-il être effectué activement ou passivement selon des règles ?

Lorsque – comme c’est actuellement le cas – les prophètes de la fin du monde sont en pleine effervescence, la panique se répand sur les marchés boursiers mondiaux. Cette panique est-elle justifiée ? Dans ce Flash, nous examinons le lien entre l’apparition de crises géopolitiques et le comportement des rendements du marché mondial des actions à court et moyen terme.

Le niveau des crises géopolitiques est mesuré à l’aide du « Geopolitical Risk Index » (GPR), comme illustré dans le graphique de la semaine. Cet indice constitue un indicateur cohérent et quasi en temps réel des événements géopolitiques tels qu’ils sont perçus par la presse, le public, les investisseurs et les décideurs politiques.

Lors des cinq dernières crises – à l’exception de la guerre en Ukraine – le marché mondial des actions a subi des pertes importantes dans le mois suivant. Cependant, à l’exception du 11 septembre et de la crise ukrainienne, le marché mondial des actions s’est ensuite redressé. Il convient de noter que les événements du 11 septembre (crise des dotcom) et la crise ukrainienne (hausse mondiale de l’inflation) ont été accompagnés de développements économiques réels qui n’étaient pas ou seulement partiellement liés à l’événement de crise lui-même.

Les acteurs du marché semblent donc avoir tendance à surestimer les crises, ce qui provoque des réactions excessives des marchés qui sont ensuite corrigées. Toutefois, si une crise géopolitique a des conséquences économiques réelles – ce qui est tout à fait possible dans la crise douanière actuelle – elle peut également laisser des dommages durables sur les marchés boursiers.

Compte tenu de cette tendance observée à la surréaction des marchés, il est conseillé de maintenir la stratégie d’investissement même en période de crise. Dans le conseil aux investisseurs institutionnels, nous recommandons un rééquilibrage basé sur des règles afin de ramener l’allocation actuelle vers la stratégie d’investissement lorsque des marges de fluctuation (généreusement définies) sont dépassées. Cela permet également de maintenir les coûts de transaction induits par le rééquilibrage dans des limites étroites.

Les prestataires présents sur Economico sont libres de choisir la manière dont ils assurent le rééquilibrage continu vers la stratégie d’investissement dans le cadre d’un mandat de gestion de fortune. La plupart des prestataires utilisent également des règles fixes de rééquilibrage. Il s’agit d’un sujet qui mérite d’être approfondi lors de l’entretien d’onboarding avec le prestataire sélectionné.