Kosten-Nutzen-Verhältnis einer Pensionskasse: Kosten

Das Buch über die Kostenwahrheit einer PK umfasst drei Kapitel. Und jedes dieser Kapitel beziehungsweise jede Kostenkomponente lässt sich transparent aus dem jährlichen Geschäftsbericht der Pensionskasse herauslesen.

Bei den drei Kostenkomponenten handelt es sich um den Verwaltungsaufwand, den Vermögensverwaltungsaufwand und die Kostenprämie. Im Chart der Woche haben wir diese drei Komponenten für jede Pensionskasse aufeinandergestapelt. Im Kostentotal ergibt sich ein Durchschnittswert von 0.64% des Pensionskassenvermögens.

Nun zu den Kostenkomponenten im Einzelnen:

Verwaltungsaufwand (Durchschnitt 0.16%): Der Verwaltungsaufwand umfasst die allgemeinen Verwaltungskosten, die Kosten für Marketing und Werbung, die Kosten für Makler- und Brokertätigkeit, die Kosten für Revisionsstelle, Experten für berufliche Vorsorge und die Aufsicht. Der Verwaltungsaufwand einer PK lässt sich direkt aus der Betriebsrechnung der PK herauslesen.

Vermögensverwaltungsaufwand (Durchschnitt 0.44%): Separat auszuweisen sind die Vermögensverwaltungskosten. Darunter fallen zunächst Vermögensverwaltungshonorare, Depotgebühren und Aufwendungen in der Liegenschaftsverwaltung. Seit der Strukturreform 2011 und einer entsprechenden Weisung der Oberaufsichtsbehörde sind auch die in kollektiven Anlagegefässen enthaltenen Kosten (Anlagefonds, Anlagestiftungen, strukturierte Produkte etc.) im Anhang der Betriebsrechnung auszuweisen.

Kostenprämie (Durchschnitt 0.04%): Einige, insbesondere versicherungsnahe Pensionskassen, geben die Erbringung der Risiko- und teilweise Altersleistungen an eine Lebensversicherung weiter. Dafür entrichten sie der Lebensversicherung eine Versicherungsprämie, die – je nach Versicherungsumfang – aus einer Sparprämie, einer Risikoprämie und einer Kostenprämie besteht. Die entsprechende Aufteilung ist von der PK im Anhang der Jahresrechnung ebenfalls offenzulegen. Die Kostenprämie ist als integraler Kostenbestandteil einer PK zu sehen.

Für hohe Kosten mag es fallweise gute Gründe geben, grundsätzlich ist aber die Annahme nicht falsch, dass man bei einer kosteneffizienten PK besser aufgehoben ist.